در گذشته، تصمیم گیری برای سرمایه گذاری بر اساس شایعات آنلاین و حرف های درگوشی فضای مجازی ایده بسیار بدی به نظر می رسید، اما این دقیقاً همان دنیایی است که امروز در آن زندگی می کنیم. پس از پدیده شگفت انگیز سهام «گیم استاپ» (GameStop) در اوایل دهه ۲۰۲۰، سهام میم (Meme Stocks) اکنون به عنوان یک دسته بندی سرمایه گذاری کاملاً مستقل و متمایز ظهور کرده اند.
در بازارهای مالی مدرن، «میم استاک ها» شباهت بسیار زیادی به «میم کوین ها» در بازار ارزهای دیجیتال دارند؛ دارایی هایی که ارزش آن ها نه بر اساس صورت های مالی سود و زیان، بلکه بر پایه جریان سازی های شبکه های اجتماعی و توجه اقتصادِ مبتنی بر ترند (Attention Economy) تعیین می شود.
سهام میم، متعلق به شرکت هایی هستند که قیمت سهام آن ها بیشتر توسط سفته بازی و گمانه زنی های اینترنتی هدایت می شود تا تحلیل های دقیق بازاری. در حالی که این سهام می توانند راهی آسان و حتی سرگرم کننده برای قمار کردنِ چند دلار باشند، خطرات بسیار زیادی وجود دارد که باید پیش از به خطر انداختنِ پس انداز دانشگاه فرزندانتان، آن ها را در نظر بگیرید.
نکات کلیدی:
- سهام میم متعلق به شرکت هایی هستند که قیمت سهام آن ها به جای تحلیل های دقیق بازار، توسط سفته بازی ها و گمانه زنی های آنلاین هدایت می شود.
- کارشناسان معتقدند شرایطی که باعث ایجاد و رشد سهام میم شده اند، احتمالاً برای همیشه پابرجا خواهند بود.
- سهام میم معمولاً به شدت نوسانی (Highly Volatile) هستند و قیمت آن ها تمایل شدیدی به انحراف از تحلیل های فاندامنتال دارد.
- پیش از سرمایه گذاری، حتماً تحقیقات خود را انجام دهید تا هرگونه ادعای عجیب و خارق العاده در مورد یک سهم را راستی آزمایی کنید.
شرایطی که باعث ایجاد جنون سهام میم شد، از بین نخواهد رفت
سهام میم اولین بار در سال ۲۰۲۱ رونق گرفتند؛ زمانی که تالار گفتمان WallStreetBets در پلتفرم ردیت (Reddit) شروع به ایجاد هیاهو پیرامون سهام گیم استاپ با نماد (GME) کرد. صندوق های پوشش ریسک (Hedge Funds) به شدت روی این سهم پوزیشن های فروش استقراضی (Short Sell) باز کرده بودند، و همین مسئله باعث شد تا معامله گران خرد آنلاین درباره احتمال وقوع یک «شورت اسکویز» (Short Squeeze) گمانه زنی کنند.
شورت اسکویز زمانی رخ می دهد که سرمایه گذاران نهادی که روی افت قیمت یک دارایی شرط بندی کرده اند، با هجوم هماهنگ خریداران خرد غافلگیر می شوند. با بالا رفتن قیمت، این موسسات برای جلوگیری از لیکوئید شدن یا زیان های سنگین، مجبور به خرید مجدد سهام در قیمت های بالاتر می شوند که این فشار خرید مضاعف، قیمت سهم را به شکل موشک وار به سمت بالا پرتاب می کند.
قیمت سهام گیم استاپ در واکنش به این توجهات به شدت افزایش یافت و همین اتفاق طی چند هفته برای سایر سهام نیز تکرار شد. از جمله این شرکت ها می توان به نوکیا (NOK)، ای ام سی انترتینمنت (AMC)، بلک بری (BB) و بد بس اند بیاند (BBB) اشاره کرد.
کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) این روند را بررسی کرد و گزارشی منتشر نمود که در نهایت آتشِ ترندِ سهام میم را شعله ورتر کرد. نهاد SEC یک همبستگی مثبت و نزدیک میان قیمت سهام گیم استاپ (GME) و پست های منتشر شده درباره این شرکت در شبکه های اجتماعی پیدا کرد. حجم معاملات در روزهایی که تعداد زیادی پست در شبکه های اجتماعی منتشر می شد، به شدت افزایش یافته بود.
پس از آن، شرکت سرمایه گذاری Roundhill Investments «صندوق قابل معامله (ETF) سهام میم راندهیل» را معرفی کرد که سهام دارای سطح بالایی از توجه در شبکه های اجتماعی را ردیابی می کرد. این ETF شامل سهام گیم استاپ، بلک بری، AMC و همچنین یک پیشنهاد قابل توجه دیگر بود: شرکت دیجیتال ورلد اکویوزیشن (DWAC) که متعاقباً پلتفرم Truth Social متعلق به گروه رسانه و فناوری ترامپ را خریداری کرد.
نمای از روی شانه فردی که در حال بررسی همزمان چند نمودار قیمتی در اپلیکیشن ترید روی موبایل است، با پس زمینه ای تار از مانیتورهای بورس. کاربردی برای محتوای آموزش ترید، پلتفرم های معاملاتی موبایل و تحلیل تکنیکال.
سهام میم بازگشته اند
به نظر می رسید سهام میم در سال ۲۰۲۳ دچار افول شده باشند، و شرکت گیم استاپ نیز در سه ماهه اول (Q1) سال ۲۰۲۴ زیان $32$ میلیون دلاری را گزارش کرد. اما در ماه ژوئن همان سال، کیت گیل (Keith Gill) – یکی از سرمایه گذاران گیم استاپ که اینفلوئنسر پیشرو در رالی اولیه این سهم بود – برای اولین بار پس از سه سال دوباره شروع به پست گذاشتن کرد. بلافاصله پس از آن، فروش سهام گیم استاپ شروع به بازیابی کرد.
از آن زمان تا کنون، سهام میم به رشد خود ادامه داده اند و هیچ نشانه ای از توقف از خود نشان نمی دهند. سهام فناوری Opendoor، و همچنین شرکت های Kohl’s (KSS)، Rocket Lab (RKLB)، American Eagle Outfitters (AEO)، GoPro (GPRO) و Krispy Kreme (DNUT) به لطف هیاهوی میم ها اوج گرفته اند که منجر به دیوانگی در فروش استقراضی و نوسانات شدید بازار شده است.
رابرت آر. جانسون (Robert R. Johnson)، استاد امور مالی در کالج کسب وکارهای هایدر در دانشگاه کریتون، می گوید: «من شک دارم که شرایط مساعد برای سهام میم هرگز از بین برود. افراد بسیار زیادی وجود دارند که می خواهند ثروتمند شوند و برای رسیدن به این هدف بی تابی می کنند.»
پلتفرم های معاملاتی سهام میم به دلیل برخورداری از مولفه های اجتماعی، سهولت استفاده و عدم وجود کارمزدهای بازدارنده، تمایل زیادی به جذب سرمایه گذاران جوان دارند. این سرمایه گذاران نیازی به ثروت هنگفت ندارند و با خرید این سهام، تایید اجتماعیِ هم سالان خود را به دست می آورند. آن ها همچنین می توانند در یک محیط راحت سرمایه گذاری کنند، جایی که «دوستانی» دارند که دقیقاً در حال برداشتن گام های مشابه و انجام سرمایه گذاری های یکسان هستند.
شبکه های اجتماعی چگونه سهام انفرادی را به ورزش های تیمی تبدیل کردند؟
عملکرد سهام میم ارتباط تنگاتنگی با پایگاه هواداران آن ها در شبکه های اجتماعی دارد. قیمت این سهام بسیار پرنوسان است، زیرا ترندهای وایرال (فراگیر) با سرعت سرسام آوری تغییر می کنند. اکثر سرمایه گذارانِ آن ها معامله گران حرفه ای نیستند، اما صداهای جمعی آن ها می تواند نوسانات قیمتی قابل توجهی را در بازار رقم بزند.
مهم: سرمایه گذاران سهام میم تمایل دارند سرمایه گذاران خرد (Retail Investors) باشند، نه مدیران دارایی یا صندوق های پوشش ریسک وال استریت.
جانسون می گوید: «یک شیفتگی فرقه مانند (Cult-like) نسبت به بسیاری از سهام میم وجود دارد. سفته بازان مستقل به صورت وایرال دور هم جمع می شوند و می توانند بر قیمت سهام شرکت هایی که محبوب شده اند، تأثیر بگذارند.»
این روند به عنوان «ذهنیت گله ای» (Herd Mentality) شناخته می شود. سرمایه گذاران بدون توجه به اینکه آیا اقداماتشان ارزش بنیادی دارد یا خیر، صرفاً بر اساس آنچه دیگر کاربران پست می کنند و می گویند، اقدام به خرید یا فروش می کنند. اگر تعداد کافی از سرمایه گذاران به شکل مشابهی عمل کنند، پیش بینی های آن ها می تواند به «پیشگویی های خودکام بخش» (Self-fulfilling Prophecies) تبدیل شود (یعنی باوری که صرفاً به خاطر اعتقاد جمعی به آن، در دنیای واقعی محقق می شود).
تصویر چند جوان که دور هم روی مبل نشسته اند و با نگاه به گوشی های هوشمند خود از یک موفقیت مشترک به شدت خوشحالی می کنند. مناسب برای مقالات مربوط به سوشیال تریدینگ، سرمایه گذاری گروهی و موفقیت در بازارهای کریپتو.
چرا تحلیل های سنتی بازار در برابر سهام میم شکست می خورند؟
این بدان معناست که قیمت سهام میم همیشه با فاندامنتال های آن ها همخوانی ندارد. سرمایه گذاران خرد ممکن است به جای تکیه بر تحلیل های سنتی بازار (مثل نسبت P/E یا جریان آزاد نقدی) یا صورت های مالی دقیق، سهام را بر اساس «احساسات جمعی» (Crowd Sentiment) انتخاب کنند.
در معاملات فارکس و کریپتو نیز این پدیده به وفور دیده می شود؛ جایی که شاخص های تحلیل احساسات بازار (Sentiment Analysis) و حجم اجتماعی (Social Volume) گاهی از داده های کلان اقتصادی و تحلیل تکنیکال سنتی پیشی می گیرند و به تنهایی مسیر روندها را تغییر می دهند.
این رفتارها می تواند باعث ایجاد نوساناتی شود که پیش بینی های متخصصان را به چالش می کشد. جانسون معتقد است: «ویژگی بارز سهام میم، حجم معاملات فوق العاده بالا و ارزش گذاری هایی است که به هیچ وجه به واقعیت گره نخورده اند.»
استراتژی های محافظت از پورتفو (سبد سرمایه گذاری)
ویژگی کلیدی سهام میم، نوسانات شدید (Volatility) آن هاست. گاهی اوقات، آن قیمت های سر به فلک کشیده به طور عمدی توسط گروهی از سرمایه گذاران بالا برده می شود تا بتوانند سهام خود را با سودهای کلان به فروش برسانند (پدیده ای که در بازارهای مالی به عنوان پامپ و دامپ – Pump and Dump شناخته می شود).
سرمایه گذارانی که تصمیم می گیرند این نوع سهام را به پورتفوی خود اضافه کنند، باید برای نوسانات وحشیانه قیمت آماده باشند. برای حفظ تعادل سبد سرمایه گذاری خود، افزودن برخی از سرمایه گذاری های کم نوسان تر را مد نظر قرار دهید. سرمایه گذاری هایی با افق های زمانی طولانی تر نیز می توانند کمک کننده باشند، به خصوص با توجه به سرعت بالای تغییر جهتِ روندها در سهام میم.
همچنین، زیر سؤال بردن ادعای اینفلوئنسرهای آنلاین بسیار مهم است. یاد بگیرید که چگونه برای راستی آزماییِ هرگونه ادعای خارق العاده تحقیق کنید، و برای دریافت نظر دوم (Second Opinion) با یک متخصص بی طرف مشورت نمایید.
جانسون در این باره می گوید: «بهترین تجویز، صرفاً دوری کردن از سهام میم است. آن ها معادل های بورسی برای طرح های یک شبه پولدار شدن (Get Rich Quick) هستند؛ و این دست طرح ها به ندرت نتیجه بخش خواهند بود.»
تصویر یک مدیر یا مشاور مالی مجرب که در حال توضیح دادن جزئیات یک قرارداد یا گزارش به مراجعه کننده خود است. انتخابی ایده آل برای صفحات مربوط به خدمات مشاوره مالی، مدیریت ثروت، خدمات B2B و برنامه ریزی استراتژیک.
نتیجه گیری
دست و پا زدن در سهام میم می تواند پیشنهادی وسوسه انگیز باشد. ممکن است بتوانید در حالی که روی کاناپه تان نشسته اید پول درآورید، اما در عین حال این احتمال نیز وجود دارد که دلارهایی که به سختی به دست آورده اید را از دست بدهید.
هیچ شکلی از سرمایه گذاری در اوراق بهادار بدون ریسک نیست و حتی کارشناسان نیز می توانند مرتکب اشتباه شوند. اگر در مورد یک سرمایه گذاری مطمئن نیستید، برای دریافت مشاوره و راهنمایی با یک متخصص مالی مشورت کنید.
