اسپرد بتینگ شباهت زیادی به قمار دارد. در این روش، سرمایه گذاران روی حرکات قیمت سفته بازی می کنند. بسیاری از سرمایه گذاران این سوال را در ذهن دارند که شرکت های اسپرد بتینگ چگونه درآمد کسب می کنند، در حالی که هیچ کارمزدی (Brokerage Fee) برای شرط بندی های انجام شده دریافت نمی کنند. لازم به ذکر است که اسپرد بتینگ در بریتانیا قانونی، اما در ایالات متحده غیرقانونی است.
در این مقاله، نگاهی دقیق خواهیم داشت به اینکه شرکت های اسپرد بتینگ چگونه درآمدزایی می کنند، آیا درآمد آن ها فقط از اسپردهاست یا از معامله علیه مشتریان خود نیز سود می برند، و سرمایه گذاران هنگام انتخاب یک بروکر باید به دنبال چه چیزی باشند. انتخاب بروکری که با اصول اخلاقی و روش های درآمدی شما همسو باشد، بسیار مهم است.
اصول بنیادین اسپرد بتینگ
اسپرد بتینگ از این جهت بسیار شبیه به قمار است که سرمایه گذار پیش بینی می کند قیمت یک دارایی به کدام سمت حرکت خواهد کرد. سرمایه گذار به جای خرید، فروش (یا مالکیت) خودِ دارایی، تلاش می کند حدس بزند که قیمت آن در یک دوره زمانی مشخص، بر اساس قیمت های خرید و فروشی که توسط بروکر ارائه می شود، بالا می رود یا پایین می آید. به عنوان یک سرمایه گذار، شما شرط خود را بر این اساس می بندید که فکر می کنید قیمت افزایش می یابد یا کاهش. هرچه قیمت در جهت پیش بینی شما بیشتر حرکت کند، معامله برای سرمایه گذار سودآورتر خواهد بود.
جذابیت اصلی اسپرد بتینگ، مانند سایر ابزارهای مشتقه مثل معاملات CFD، در استفاده از اهرم (Leverage) نهفته است. این به آن معناست که معامله گر می تواند با سرمایه اندک، پوزیشن بسیار بزرگ تری را در بازار کنترل کند که این امر پتانسیل سود و زیان را به شدت افزایش می دهد.
یک نکته را به خاطر داشته باشید: اسپرد بتینگ مالی در ایالات متحده غیرقانونی است. با این حال، در بریتانیا کاملاً قانونی است. شایان ذکر است که در ایالات متحده، بازارهای مشتقه (Derivatives Markets) عملاً به افراد اجازه می دهند تا از طریق استراتژی های مختلف آپشن (Option Strategies) روی اوراق بهادار پایه قابل معامله، ریسک های مشابهی را بپذیرند. اگرچه شاید کمی پیچیده تر باشد، اما هدف نهایی یکسان است: یک شرط بندی جهت دار. از آنجایی که اسپردها به طور تاریخی محدود و کم هستند، این نوع شرط بندی ها ممکن است برای سرمایه گذاران باتجربه جذابیت بیشتری داشته باشند.
نمایش اتمسفر معامله گری دقیق و گمانه زنی روی جهت قیمت بدون مالکیت مستقیم دارایی.
شرکت های اسپرد بتینگ چگونه درآمد کسب می کنند؟
اول و مهم تر از همه، شرکت های اسپرد بتینگ از طریق اسپردهایی که از مشتریان برای معامله دریافت می کنند، کسب درآمد می کنند. علاوه بر اسپرد معمول بازار، بروکر معمولاً یک حاشیه سود کوچک به آن اضافه می کند. این بدان معناست که سهامی که به طور معمول با قیمت ۱۰۰ دلار برای خرید و ۱۰۱ دلار برای فروش قیمت گذاری می شود، ممکن است در یک شرط بندی اسپرد با قیمت ۹۹ دلار برای فروش و ۱۰۲ دلار برای خرید ارائه شود.
قیمت خرید (Buy Price) همیشه بالاتر از قیمت فروش (Sell Price) است. این ساختار که به آن اسپرد خرید-فروش (Bid-Ask Spread) می گویند، تضمین می کند که بروکر صرف نظر از اینکه مشتری در معامله خود برنده یا بازنده شود، از خودِ اسپرد سودی کسب می کند. این شفاف ترین و اصلی ترین منبع درآمد یک بروکر است.
مدل های مشتری A-Book و B-Book
بروکرها مشتریان را به دو دسته جداگانه یا به اصطلاح به دو دفتر A-book و B-book خود طبقه بندی می کنند.
معامله گرانی که سابقه زیان ده بودن دارند، در دفتر B-book بروکر قرار می گیرند. شرط بندی های (معاملات) مشتریان B-book به بازار واقعی ارسال نمی شوند. در عوض، شرکت فعالانه در جهت مخالف آن ها شرط بندی (معامله) می کند. در این سناریو، بروکر زمانی برنده می شود که مشتری بازنده شود و بالعکس. از آنجایی که مطالعات نشان می دهد حدود ۸۲٪ از معامله گران خرد سرمایه خود را از دست می دهند، این مدل ثابت کرده است که برای بروکرها بسیار سودآور است.
مدل B-Book در صنعت با نام “میز معاملات” (Dealing Desk) یا “بازارساز” (Market Maker) نیز شناخته می شود. در این مدل، بروکر در واقع طرف مقابل معامله شماست و یک تضاد منافع ذاتی (Conflict of Interest) ایجاد می کند. موفقیت شما به معنای زیان بروکر و زیان شما به معنای سود بروکر است. این پدیده اغلب به دلیل عواملی چون معاملات احساسی، عدم مدیریت ریسک صحیح و نداشتن استراتژی معاملاتی مدون در میان معامله گران تازه کار رخ می دهد.
با این حال، پشتیبانی از مشتریان B-book ریسک هایی نیز به همراه دارد. شرکت های اسپرد بتینگ محدودیت های ریسک دارند و اگر تعداد زیادی از مشتریان در یک جهت شرط بندی کنند، این محدودیت ها نقض می شوند. در این صورت، بروکرها باید برای بازگرداندن ریسک به سطح قابل قبول، معاملات خود را پوشش ریسک (Hedge) دهند. بروکرها تا حد امکان از پوشش ریسک مشتریان B-book خودداری می کنند، زیرا در این صورت عملاً هزینه یک اسپرد دیگر را پرداخت می کنند که باعث افزایش هزینه های نهایی شرکت می شود.
مشتریان A-book یک جریان درآمدی قابل اعتماد دیگر هستند. این دسته معمولاً معامله گران حرفه ای یا الگوریتمی هستند که حجم معاملات بالایی دارند و سودآور هستند. ریسک معاملات این مشتریان به طور قابل توجهی پایین تر از مشتریان B-book است. بروکر معاملات این مشتریان را مستقیماً به بازار واقعی یا تأمین کنندگان نقدینگی (Liquidity Providers) منتقل می کند و ریسک معامله را به بازار (و نه خود بروکر) واگذار می کند. در این مدل که به STP (Straight Through Processing) یا ECN (Electronic Communication Network) نزدیک است، بروکر درآمد خود را از طریق دریافت کمیسیون یا اعمال یک حاشیه سود اندک روی اسپرد استاندارد به دست می آورد و تضاد منافعی با مشتری ندارد.
با این حال، IG Group، یک شرکت اسپرد بتینگ مستقر در بریتانیا، می گوید که از زیان مشتریان خود سودی نمی برد – به ویژه آنهایی که در معاملات خود ناموفق هستند. طبق وب سایت این شرکت، مشتریان آن ها عمدتاً پوزیشن های یکدیگر را خنثی می کنند؛ بنابراین وقتی یک مشتری یک لات از یک دارایی را می خرد، مشتری دیگری یک لات دیگر را می فروشد که هر دو طرف را پوشش می دهد. از آنجا که هیچ درگیری مستقیمی در سود یا زیان مشتری وجود ندارد، IG می گوید که پول خود را از همان اسپرد به دست می آورد.
شناخت هزینه های معاملاتی اضافی
شرکت های اسپرد بتینگ به مشتریان خود اجازه می دهند تا در تمام طول روز معاملاتی جهانی، از دوشنبه تا جمعه، از زمان باز شدن جلسه معاملاتی آسیا تا زمان بسته شدن جلسه نیویورک، به معامله ادامه دهند. روی دیگر سکه این است که این شرکت ها معمولاً برای باز نگه داشتن یک پوزیشن در طول شب، هزینه ای به نام “هزینه نگهداری” (Holding Fee) دریافت می کنند.
این هزینه در دنیای فارکس و CFD با نام “نرخ بهره شبانه” یا “سوآپ” (Swap) شناخته می شود. این هزینه ناشی از تفاوت نرخ بهره بین دو ارز در یک جفت ارز (برای معاملات فارکس) یا هزینه نگهداری دارایی پایه (برای کالاها و شاخص ها) است.
معامله گران مبتدی اغلب فریب یک اسپرد جذاب را می خورند و این هزینه های معاملاتی جاری را نادیده می گیرند، که به مرور زمان احتمالاً سود آن ها را از بین می برد. بنابراین، به نفع بروکر است که مشتریان پوزیشن های خود را تا حد امکان باز نگه دارند، زیرا از هزینه های مرتبط با آن درآمد بیشتری کسب خواهند کرد.
پیمایش در چشم انداز نظارتی اسپرد بتینگ
شرکت های اسپرد بتینگ در سراسر جهان تحت نظارت های سخت گیرانه ای قرار دارند. به عنوان مثال، سازمان بورس و اوراق بهادار اروپا (ESMA)، قوانینی را تصویب و اجرا کرده است که انواع خاصی از شرط بندی های مالی را محدود می کند. در سال ۲۰۱۸، ESMA ممنوعیت فروش «آپشن های باینری» (Binary Options) به مشتریان خرد را تأیید کرد، که ممکن است علاقه برخی سرمایه گذاران به شرکت های اسپرد بتینگ را تغییر دهد.
انتخاب بروکر ایده آل برای اسپرد بتینگ
شرکت های اسپرد بتینگ بدیهی است که پول زیادی به دست می آورند، اما یک مبتدی چگونه می تواند وارد این عرصه شود؟ اولین قدم انتخاب بروکر مناسب است؛ گامی که گاهی اوقات برای معامله گران بی تاب که اغلب سپرده های اولیه خود را به هدر می دهند، یک اشتباه بزرگ است. ممکن است بازارها علیه یک معامله گر حرکت کنند، اما اغلب، این انتخاب بروکر است که موفقیت کلی را تعیین می کند.
- آیا مشتری روی کالاها شرط بندی می کند یا نرخ های بهره؟
- پشتیبانی مشتری چقدر اهمیت دارد؟
- کدام بروکر کمترین اسپرد را دارد؟
- رگولاتوری و اعتبار بروکر چیست؟
- مدل اجرای معاملات آن (A-book یا B-book) کدام است؟
اینها نگرانی های مهمی هستند که هنگام بررسی و انتخاب یک شرکت اسپرد بتینگ باید در نظر گرفته شوند. نکته دیگری که باید در نظر گرفت، به خصوص اگر در این بازی تازه کار هستید، بروکری است که حساب دمو (Demo Account) ارائه می دهد. این به شما امکان می دهد تا نحوه اسپرد بتینگ را بدون استرس از دست دادن پول واقعی تمرین کنید.
تجسم پشت صحنه اتاق معاملات بروکرها و تقابل هوشمندانه نقدینگی و مدیریت ریسک دفتری.
شرکت های پیشرو در اسپرد بتینگ برای بررسی
تعدادی از شرکت های مختلف وجود دارند که به سرمایه گذاران اجازه می دهند حساب باز کرده و اسپرد بتینگ را شروع کنند. در اینجا به چند مورد اشاره می کنیم:
- IG Group: این شرکت در سال ۱۹۷۴ صرفاً به عنوان یک کسب وکار اسپرد بتینگ تأسیس شد و در بریتانیا مستقر است. این شرکت اکنون خدمات دیگری از جمله معاملات آنلاین فارکس و سهام را به سرمایه گذاران ارائه می دهد. IG Group همچنین حساب های دمو را به مشتریان جدید ارائه می دهد و ادعا می کند که بیش از ۱۷۸,۰۰۰ مشتری در سراسر جهان دارد.
- Intertrader: این شرکت در سال ۲۰۰۹ تأسیس شد و بخشی از Entain است، یک شرکت شرط بندی ورزشی و بازی که سهام آن به صورت عمومی معامله می شود. Intertrader می گوید که یک “بروکر ۱۰۰٪ خنثی در بازار” است، به این معنی که هرگز علیه مشتریان خود معامله نمی کند. در کنار اسپرد بتینگ، این شرکت معاملات فارکس و CFD را نیز ارائه می دهد. Intertrader با حساب دموی خود، یک محیط اسپرد بتینگ بدون ریسک را به سرمایه گذاران جدید وعده می دهد.
- ETX Capital: این شرکت در سال ۱۹۶۵ در لندن تأسیس شد. حوزه های تخصصی این شرکت شامل اسپرد بتینگ، فارکس، آپشن ها، معاملات کالا، سهام و اوراق قرضه است. سرمایه گذاران جدید می توانند برای تمرین استراتژی های معاملاتی خود قبل از ورود به بازار واقعی، در یک حساب دمو ثبت نام کنند.
نتیجه گیری
یک معامله گر می تواند با بهره گیری از منابع مقایسه آنلاین و ابزارهای بررسی قیمت، در ثروتی که شرکت های اسپرد بتینگ ایجاد کرده اند، سهیم شود. اما دانستن نحوه کار این شرکت ها و انتخاب بروکر مناسب، برای موفقیت شما امری حیاتی است. درک مدل درآمدی بروکر (A-Book در مقابل B-Book)، شفافیت در هزینه ها (اسپرد و سوآپ) و اعتبار رگولاتوری، کلیدی ترین عواملی هستند که باید پیش از سپردن سرمایه خود به یک پلتفرم، به دقت تحقیق کنید. انتخاب آگاهانه بروکر، اولین و شاید مهم ترین گام در مسیر موفقیت در بازارهای مالی است.
