۵ سهم اخراجی از شاخص S&P 500 که بازار را شگفت‌زده کردند!

در سال ۲۰۲۰، شرکت سرمایه گذاری و مدیریت آپارتمان (AIV) از شاخص S&P 500 کنار گذاشته شد و جای خود را به تسلا (TSLA) داد. اما تنها شش ماه پس از این جایگزینی، سهام AIV بازدهی نسبیِ تقریبا ۸۰ درصد بهتری نسبت به تسلا ثبت کرد. در حالی که AIV، مانند بخش عمده ای از صنعت املاک و مستغلات، با افزایش نرخ بهره فدرال رزرو تحت فشار قرار گرفته بود، قیمت سهام آن در طول زمان همچنان رشدهای تثبیت شده ای را به ثبت رساند.

و البته AIV در این مسیر تنها نیست. در حالی که شرکت های تازه وارد و تاج گذاری کرده در S&P 500 اغلب زیر بار انتظارات سنگین بازار کمر خم می کنند و دچار اصلاح قیمت می شوند، سهام طرد شده از این شاخص از نظر تاریخی در پنج سالِ پس از خروج، سالانه تا ۵ درصد بازدهی بهتری نسبت به بازار داشته اند.

این موضوع یادآور آن است که در دنیای سرمایه گذاری، درست مانند ورزش، گاهی جذاب ترین داستان های بازگشت (Comeback) با یک شکست آغاز می شوند. در این مقاله، داستان پنج مورد از این شرکت ها را روایت می کنیم؛ شرکت هایی که هر کدام پس از خروج از شاخص، عملکردی درخشان تر از آن داشته اند. همچنین، برخی از افسانه ها و باورهای غلط در مورد جهش قیمتیِ مورد انتظار شرکت ها پس از پیوستن به شاخص S&P 500 را از بین خواهیم برد.

وقتی S&P 500 سهامی را به شاخص اضافه یا از آن حذف می کند، چه اتفاقی می افتد؟

اخراج شدن از یک شاخص معمولاً با موفقیت گره نخورده است. از سوی دیگر، ورود به شاخص—به ویژه در دورانی که بخش عظیمی از جریان نقدینگی بازار به سرمایه گذاری غیرفعال (از طریق ETFها) اختصاص یافته—قیمت سهام یک شرکت را بهبود می بخشد. این اتفاق همچنین اعتبار و دیده شدن شرکت را بالا برده و به همه نشان می دهد که این کمپانی یکی از برترین و بزرگ ترین های اقتصاد آمریکاست.

اما در دلِ این اخراج شدن نیز می تواند یک نقطه ی روشن نهفته باشد. تحقیقات حامی این ایده هستند که بسیاری از شرکت های حذف شده از شاخص S&P 500، در نهایت عملکرد بهتری از بازار ارائه می دهند. یک مطالعه کلیدی که توسط موسسه Research Affiliates انجام شد، نشان داد سهامی که بین سال های ۱۹۹۰ تا ۲۰۲۲ از شاخص S&P 500 حذف شده اند، در پنج سال بعدی سالانه بیش از ۵ درصد بهتر از سهام جایگزین شده (ورودی های جدید) عمل کرده اند.

نویسندگان این مطالعه دلیل این برتری را یک پدیده رفتاری در بازار می دانند: این سهام در ابتدا به دلیل فشار فروش سنگینِ ناشی از اخراج شدن، به شدت زیر ارزش ذاتی خود (Undervalued) معامله می شوند. (در واقع، صندوق های شاخصی یا Index Funds مجبورند به محض خروج سهم از شاخص، آن را بدون توجه به ارزش ذاتی و فاندامنتال بفروشند که این امر یک حباب منفی قیمتی ایجاد می کند).

این پژوهشگران و سایر محققان گمانه زنی می کنند که این الگو عمدتاً با یک درک عمیق تر فعال می شود: سهام تازه وارد بیش از حد قیمت گذاری شده اند (Overpriced) و سهام اخراجی کمتر از ارزش واقعی شان. فشار خرید سنگین برای تازه واردها در نهایت وضعیتی را ایجاد می کند که شرکت های افزوده شده به شاخص، با نسبت های قیمت به درآمد (P/E Ratio) بیش از حد حباب گونه و متورم معامله شوند که همین امر در نهایت سرمایه گذاران را وادار به فروش آن ها می کند.

پس از ریزش اولیه، سهامِ بیرون انداخته شده از شاخص، معمولاً بیش از حدِ استحقاقشان توسط بازار مجازات می شوند. اما با گذشت زمان، این سهام احیا شده و بازدهی بهتری ارائه می دهند، زیرا بازار در نهایت واکنش افراطی (Overreaction) خود را اصلاح می کند. این نشان می دهد که اگرچه خروج از شاخص در ابتدا به قیمت سهام آسیب می زند، اما با ورود سرمایه گذارانِ معکوس کار (Contrarian Investors) که ارزش نهفته را در این سهامِ سرکوب شده پیدا می کنند، برخی از این شرکت ها با قدرت به مدار صعود بازمی گردند.

نکته: بازار تمایل دارد برای سهام اضافه شده به S&P 500 جشن و پایکوبی راه بیندازد، در حالی که برای سهام حذف شده مراسم ختم می گیرد! همین واکنش احساسی و افراطی، اغلب چشم اندازهای سودآوری بکری برای سرمایه گذاران هوشمند ایجاد می کند.

اثر شاخص (The “Index Effect”)

دلیل دیگری نیز وجود دارد که چرا ممکن است سهام پس از خروج از S&P 500 عملکرد خوبی داشته باشند. فعالان وال استریت اغلب ادعاهایی را درباره «اثر شاخص» تکرار می کنند که در واقعیتِ امروزِ بازار، دیگر وجود خارجی ندارد. به طور خلاصه، اگر پیوستن به یک شاخص باعث افزایش قیمت سهام نشود، با ثابت بودن سایر شرایط، سهامی که از شاخص خارج می شوند اغلب عملکرد بهتری خواهند داشت.

داستانِ بارها تکرار شده در مورد مزایای قیمتی پیوستن به شاخص S&P 500، روی کاغذ کاملاً منطقی به نظر می رسد. وقتی نقش این شاخص در سرمایه گذاری مدرن را در نظر بگیرید، پیوستن به آن باید تأثیر عمیقی بر قیمت سهام بگذارد. S&P 500 پرطرفدارترین شاخص پیگیری شده در جهان است که تریلیون ها دلار در صندوق هایی که عملکرد آن را دنبال می کنند، سرمایه گذاری شده است. هر شرکتی که به آن می پیوندد، سهامش بلافاصله توسط صدها صندوق شاخصی و صندوق قابل معامله در بورس (ETF) خریداری می شود. متقابلاً، وقتی سهامی حذف می شود، آن صندوق ها موظفند طی فرآیند 리بالانس (Rebalancing) سبد خود، آن را بفروشند. این معاملات خودکار باید نوسانات قیمتی قابل توجهی ایجاد کند.

حقیقت سریع: حذف شدن از شاخص S&P 500 یک «تنزل رتبه بسیار علنی» است که به طور بالقوه می تواند بر همه چیز، از روحیه کارمندان گرفته تا درک مشتریان از برند، تأثیر منفی بگذارد.

البته تأثیر ورود به شاخص فراتر از این جریان نقدینگی است؛ بودن در S&P 500 مانند این است که نورافکن ها روی شرکت شما تنظیم شده باشند. این امر باعث افزایش دیده شدن، پوشش رسانه ای و توجه تحلیلگران مالی می شود. شرکت هایی که به این شاخص می پیوندند، اغلب شاهد تقویت تصویر عمومی و اعتبار خود هستند—مانند ورود به لیگ برتر تجارت آمریکا.

در طرف مقابل، خروج از شاخص می تواند به عنوان یک پرچم قرمز (Red Flag) تلقی شود؛ سیگنالی مبنی بر اینکه دوران اوج شرکت به سر رسیده است که این امر باید به گلوله برفیِ احساسات منفی و کاهش اعتماد سرمایه گذاران منجر شود.

حقیقت سریع: یک مطالعه نشان داد که اگر یک «شاخص فرضی» از شرکت های اخراجی S&P 500 می ساختید و از سال ۱۹۹۱ تا پایان سال ۲۰۲۳ در آن ها سرمایه گذاری می کردید، میانگین نرخ بازده سالانه شما $14.0\%$ بود؛ در حالی که این رقم برای خود شاخص S&P 500 معادل $10.6\%$ بوده است. برای درک بهتر این تفاوت به کمک جادوی سود مرکب (Compounding): ۱۰۰ دلار سرمایه گذاری شده در طول این ۳۳ سال در «شاخص اخراجی ها» به حدود ۷۵۰۰ دلار تبدیل می شد (بدون احتساب کارمزد و مالیات). اما اگر به «برندگان» وفادار می ماندید، از سرمایه گذاری در S&P 500 تنها حدود ۲۸۰۰ دلار به دست می آوردید!

با در نظر گرفتن تمامی این موارد، خروج از S&P 500 ناگزیر باعث کاهش قیمت سهام یک شرکت، به ویژه در ماه های نخست، خواهد شد. کارشناسان مختلفی از جمله جیم کریمر (Jim Cramer) از شبکه CNBC، توصیه می کنند که از این سهام دوری کنید.

کریمر می گوید: «وقتی می بینید سهامی از S&P 500 اخراج می شود، لطفاً زحمت شکار کف قیمتی را به خود ندهید—شما به احتمال زیاد در حال گرفتن یک چاقوی در حال سقوط (Falling Knife) هستید. از نظر تاریخی، شانس به شدت علیه شماست. وقتی استاندارد اند پورز (S&P) آن ها را نمی خواهد، احتمالاً شما هم نباید آن ها را بخواهید.»

وقتی «اثر شاخص» چاقوی در حال سقوط را می گیرد

اما مانند بسیاری از داستان هایی که در وال استریت به عنوان حقایق بدیهی پذیرفته شده اند، اعداد و ارقام داستان دیگری را روایت می کنند. همان طور که تحقیقات دفتر ملی تحقیقات اقتصادی (NBER) و سایر بررسی های عمیق داده ها نشان می دهد، روزگاری «اثر شاخص» قدرتمندی وجود داشت. در دهه های ۱۹۸۰ و ۱۹۹۰، سهام اضافه شده به S&P 500 بازدهی قوی، مثبت و غیرعادی (حدود $3.4\%$ در دهه ۸۰ و $7.6\%$ در دهه ۹۰) داشتند.

در همین حال، سهام حذف شده از شاخص دچار ریزش های شدیدی می شدند—حدود $-4.6\%$ در دهه ۸۰ و $-16.6\%$ در دهه ۱۹۹۰.

حقیقت سریع: شاخص S&P 500 به صورت سه ماهه (فصلی)، معمولاً در سومین جمعه از ماه های مارس، ژوئن، سپتامبر و دسامبر، بازتراز (Rebalance) می شود.

با این حال، در دهه ۲۰۰۰ مطالعاتی منتشر شد که نشان دهنده افت شدید این اثرات بود. تا دهه ۲۰۱۰، سهام اضافه شده به شاخص تنها یک رشد کوچک $0.8\%$ (و در برخی مطالعات تنها $0.1\%$) را تجربه کردند و سهام حذف شده از آن نیز تقریباً هیچ بازده غیرعادی (Abnormal Return) نداشتند ($-0.6\%$). در دهه ۲۰۲۰، با ثابت بودن سایر شرایط، تفاوت بین بودن یا نبودن در شاخص به حدی کاهش یافته که از نظر آماری تقریباً بی اهمیت است.

اما چگونه چنین چیزی ممکن است؟ بالاخره این یک واقعیت است که با ورود یک سهم به شاخص، باید تقاضای بیشتری برای آن ایجاد شود. تحلیلگران (با بررسی ساختار نوین و الگوریتمی بازارهای مالی) دلایل متعددی را پیشنهاد کرده اند:

• کارایی بازار (Market Efficiency): بازار در جذب شوک های تقاضا ناشی از تغییرات شاخص کارآمدتر شده است. مؤسسات مالی و بازارگردان ها به محض وقوع این تغییرات، نقدینگی را به طور مؤثرتری تأمین می کنند و فشار قیمت را کاهش می دهند.
• افزایش مهاجرت بین شاخص ها: برخی استدلال می کنند که شرکت ها معمولاً از وضعیت «نبودن در هیچ شاخصی» به S&P 500 پرش نمی کنند. درصد زیادی از تغییراتِ شاخص شامل جابه جایی شرکت ها بین شاخص شرکت های با ارزش بازار متوسط (S&P MidCap 400) و S&P 500 است، نه اینکه شرکت های کاملاً جدیدی اضافه یا حذف شوند. این امر باعث ایجاد معاملات خنثی کننده (Offsetting) از سوی صندوق های ردیاب شاخص شده و شوک تقاضای خالص را کوچک تر می کند.
• پیش بینی پذیری (Predictability): با رشد سرمایه گذاری شاخصی، تغییرات شاخص قابل پیش بینی تر شده است. الگوریتم های معاملاتی پیشرفته و آربیتراژگران (Arbitrageurs) پیش از اعلام رسمی تغییرات شاخص، اقدام به پیش دستی (Front-running) می کنند. این معاملات پیش نگرانه، تأثیر قیمتی را در زمان وقوع تغییر واقعی خنثی می کند.
• نقدینگی بازار (Market Liquidity): نقدینگی در بازار سهام به طور قابل توجهی بهبود یافته و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش (Bid-Ask Spread) به شدت کاهش یافته است. این افزایش نقدینگی به بازار اجازه داده تا سفارشات بلوکی و بزرگ را با کارایی بیشتری هضم کند که تأثیر قیمتی تغییرات شاخص را بیش از پیش مهار می کند.

چرا S&P 500 شرکت ها را به شاخص اضافه یا از آن حذف می کند؟

شاخص S&P 500 برای نمایندگی بزرگ ترین و تأثیرگذارترین شرکت ها در اقتصاد ایالات متحده طراحی شده است. برای حفظ این جایگاه، شاخص باید با افزودن شرکت هایی که چشم انداز اقتصادی را بهتر منعکس می کنند و حذف شرکت هایی که دیگر معیارها را برآورده نمی کنند، خود را با تغییرات بازار وفق دهد. این فرآیند انتخاب توسط کمیته ای در S&P Global نظارت می شود که به صورت سه ماهه برای ارزیابی شرکت های حاضر در شاخص و انجام تنظیمات لازم تشکیل جلسه می دهد.

نکته: تغییرات در شاخص معمولاً با چند روز اخطار قبلی اعلام می شود تا به صندوق های شاخصی و سایر فعالان بازار فرصت کافی برای آماده سازی داده شود.

برای اینکه یک شرکت جهت ورود به S&P 500 در نظر گرفته شود، باید شرایط زیر را داشته باشد:

• ارزش بازار (Market Cap) تعدیل نشده حداقل ۱۸ میلیارد دلار.
• حداقل ۱۰ درصد از سهام شرکت شناور و در دسترس عموم باشد (Public Float).
• ثبت سودآوری (Positive Earnings) در چهار فصل منتهی به بررسی.
• نقدشوندگی (Liquidity) کافی.
• شرکت مستقر در ایالات متحده باشد.
• حداقل ۱۲ ماه از عرضه عمومی (IPO) آن گذشته باشد.
• به تعادل و توازن بخش های صنعتی (Sectors) موجود در شاخص کمک کند.

البته برآورده کردن این الزامات تضمین کننده ورود به شاخص نیست. بلکه، کمیته S&P 500 از صلاحدید خود استفاده می کند تا مطمئن شود شرکت های انتخاب شده، نماینده واقعی بازارِ شرکت های با ارزش بازار بزرگ (Large-Cap) ایالات متحده هستند. (به بیان دیگر، فاکتورهای کیفی مانند مدل کسب وکار نیز در کنار فاکتورهای کمی سنجیده می شوند).

اقدامات فوری تری نیز ممکن است انجام شود؛ مثلاً در صورتی که یک شرکت تصاحب شود (Takeover)، از بورس لغو ادراج شود (Delisted) یا اعلام ورشکستگی کند. در چنین مواردی، سهام بلافاصله از S&P 500 حذف و شرکت دیگری جایگزین آن می شود.

هشدار: در گذشته، شرکت های حذف شده از S&P 500 عملکرد بسیار بهتری نسبت به یک دهه اخیر (حداقل در زمینه شکست دادن بازدهی شاخص) داشتند. دلیل اصلی این امر در سال های اخیر، عملکرد خارق العاده و سلطه سهام تکنولوژی (Big Tech) در داخل شاخص و چرخش سرمایه از رویکرد سرمایه گذاری ارزشی (Value Investing) به سمت سهام رشدی (Growth Stocks) بوده است.

۵ سهم حذف شده از S&P 500 که عملکردی بهتر از شاخص داشته اند

دیگر جای تعجب نیست که سهام کنار گذاشته شده از S&P 500 در ادامه راه موفق عمل کرده اند. اما کدام شرکت ها در این دسته برجسته ترند؟ در اینجا به چند نمونه اشاره می کنیم (داده های عملکرد قیمت سهام بر اساس قیمت بسته شدن بازار در ۲۶ دسامبر ۲۰۲۵ محاسبه شده است):

Zions Bancorporation N.A.

• تاریخ خروج: ۱۸ مارس ۲۰۲۴
• عملکرد قیمت سهام پس از خروج: 50%
• عملکرد شاخص S&P 500 پس از خروج: 35%

اعتماد به بانک های منطقه ای در سال ۲۰۲۳ و پس از فروپاشی بانک سیلیکون ولی (SVB) و فرست ریپابلیک به شدت کاهش یافت. بانک صهیون (Zion Bank) مستقر در سالت لیک سیتی نیز در میان این آتش متقاطع گرفتار شد. سهام این شرکت ارزش خود را از دست داد و در نهایت از S&P 500 کنار گذاشته شد.

اما روند نزولی Zion کوتاه بود. بهبود چشم انداز اقتصادی و سیاست های کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا، در کنار Zion، کل بخش بانکی را تقویت کرد. رالی صعودی سهام این شرکت از حوالی اکتبر ۲۰۲۳، درست زمانی که اخبار مربوط به احتمال حذف آن پخش شد، آغاز گردید.

Lincoln National Corporation

• تاریخ خروج: ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۳
• عملکرد قیمت سهام پس از خروج: 81%
• عملکرد شاخص S&P 500 پس از خروج: 56%

چند سال چالش برانگیز برای Lincoln Capital باعث شد تا قیمت سهام آن سقوط کرده و ارزش بازار آن به مراتب پایین تر از آستانه مورد نیاز S&P 500 قرار گیرد. این شرکت بیمه عمر، یکی دیگر از شرکت های متضرر از فروپاشی بانک سیلیکون ولی بود. این نهاد مالی همچنین با افزایش مرگ ومیرهای ناشی از پاندمی و انبوهی از چالش های دیگر مواجه شد که همگی بر ترازنامه آن فشار آوردند و شرکت را در وضعیت مالی متزلزلی قرار دادند.

با این حال، این شرکت از آن زمان در حالت ریکاوری قرار گرفته است. کسب وکار بهبود یافته، مدیریت کنترل بهتری بر هزینه ها پیدا کرده و سرمایه گذاران تیزبین نیز متوجه این تغییرات شده اند؛ به طوری که سهامِ زمانی سرکوب شده ی این شرکت را در طول یک سال گذشته به شکل چشمگیری خریداری کرده و بالا برده اند.

Lumen Technologies

• تاریخ خروج: ۲۰ مارس ۲۰۲۳
• عملکرد قیمت سهام پس از خروج: 209%
• عملکرد شاخص S&P 500 پس از خروج: 77%

شرکت Lumen Technologies از زمان اخراج از S&P 500 در مارس ۲۰۲۳ راه درازی را پیموده است. تصمیم قبلی شرکت مبنی بر دوری از بازار بی سیم برای گسترش تجارت خطوط سیمی (Wireline) از طریق ادغام و تملک (M&A)، به سودآوری آن آسیب می رساند. این غول مخابراتی زیر بار بدهی رفت و مجبور شد پرداخت سود سهام (Dividend) خود را به حالت تعلیق درآورد. سهامداران فرار کردند، ارزش بازار شرکت آب رفت و جایگاه آن به عنوان یک شرکت S&P 500 محو شد.

اما لومن در حال تلاش برای تقویت خدمات سازمانی خود با تمرکز ویژه بر شرکت های بزرگ و متوسط در آمریکای شمالی است و از مشارکت های جدید برای پشتیبانی از ظرفیت شبکه های هوش مصنوعی بهره می برد. انفجار تقاضا در حوزه زیرساخت های هوش مصنوعی (AI) و برنده شدن در یک سری قراردادهای مهم، از جمله با مایکروسافت (MSFT)، فروش شرکت را افزایش داد و بار دیگر سرمایه گذاران را نسبت به چشم انداز لومن محتاطانه خوش بین کرد.

PVH

• تاریخ خروج: ۱۹ سپتامبر ۲۰۲۲
• عملکرد قیمت سهام پس از خروج: −0.4%
• عملکرد شاخص S&P 500 پس از خروج: 78%

سهام PVH یک سهم ادواری (Cyclical) و پرنوسان است. مالک برندهای مطرحی چون کلوین کلاین (Calvin Klein) و تامی هیلفیگر (Tommy Hilfiger) سال های سختی را در مواجهه با تغییرات سلیقه مصرف کنندگان، افزایش نرخ بهره پس از پاندمی و مشکلات گسترده در بازار خرده فروشی پوشاک پشت سر گذاشته است.

اکنون که هزینه های استقراض در حال کاهش است و ترس از رکود اقتصادی کمرنگ شده، سرمایه گذاران بار دیگر به این شرکت و سبد متنوع برندهای محبوب آن چشم دوخته اند. گستره نفوذ جهانی شرکت، انضباط در کنترل هزینه ها، سرمایه گذاری در تکنولوژی و از همه مهم تر «ارزش گذاری پایین (Depressed Valuation)» نیز به احیای علاقه بازار به این سهم کمک کرده است.

Apartment Investment and Management Company (AIV)

• تاریخ خروج: ۲۱ دسامبر ۲۰۲۰
• عملکرد قیمت سهام پس از خروج: 36%
• عملکرد شاخص S&P 500 پس از خروج: 88%

در نهایت به نقطه ای بازمی گردیم که مقاله را از آن آغاز کردیم؛ شرکت سرمایه گذاری و مدیریت آپارتمان که در پایان سال ۲۰۲۰ جای خود را در S&P 500 به تسلا داد. اگرچه تسلا شرکتی بسیار شناخته شده است، اما سهام AIV نیز در مقاطعی عملکرد بسیار خوبی از خود نشان داده است.

این صندوق سرمایه گذاری و مستغلات (REIT) به تملک، مدیریت و بازسازی آپارتمان های مسکونی می پردازد و اخیراً از افزایش تقاضا برای املاک و کاهش نرخ های بهره سود برده است.

نتیجه گیری

برخی از سرمایه گذاران ممکن است سهامی که از S&P 500 حذف می شوند را در یک واکنش احساسی بفروشند. اما این واکنش های هیجانیِ ناگهانی (Knee-jerk Reaction) می تواند به معنای رها کردن پول روی میز و از دست دادن سود باشد. در حالی که خرد جمعی پیشنهاد می کند از این طردشدگان شرکتی دوری کنید، داده های تاریخی یک چرخش شگفت انگیز را آشکار می کنند: شرکت های حذف شده از شاخص اغلب بازگشت های چشمگیری داشته اند و در مجموع در پنج سالِ پس از خروج خود، سالانه تا ۵ درصد بهتر از کل بازار عمل کرده اند.

این الگوی ضدشهودی (Counterintuitive) یک اصل بنیادی در سرمایه گذاری را برجسته می کند: بهترین فرصت ها اغلب زمانی پدیدار می شوند که همه در جهت مخالف می دوند. اگرچه اخراج از S&P 500 می تواند باعث فروش خودکار توسط صندوق های شاخصی و ایجاد تیترهای منفی در رسانه ها شود، اما همزمان می تواند شرکت ها را مجبور به ایجاد تغییرات سخت اما ضروری کند. این سهام معمولاً بسیار پایین تر از سقف های قیمتی قبلی خود معامله می شوند؛ این یعنی خوش بینیِ کمتری در قیمت فعلی آن ها لحاظ شده (Priced-in) و در صورتی که شرکت بتواند شرایط را به مسیر درست برگرداند، پتانسیل صعودی (Upside) بسیار بالاتری در انتظار سرمایه گذاران صبور خواهد بود.

سوالات متداول

شاخص S&P 500 هر چند وقت یک بار شرکت ها را اضافه یا حذف می کند؟

S&P 500 می تواند هر زمان که بخواهد شرکت ها را اضافه یا حذف کند. این شاخص به صورت سه ماهه بازتراز می شود، بنابراین فصول مشخص شده واضح ترین زمان برای اعمال تغییرات هستند. با این حال، کمیته تصمیم گیرنده می تواند در هر زمانی تغییرات را اعمال کند (مثلاً در صورت ادغام یا ورشکستگی یک شرکت).

چه سهامی در سال ۲۰۲۵ از S&P 500 حذف شدند؟

سهام زیر در سال ۲۰۲۵ از شاخص خارج شدند:

• Charter Communications (CHTR)
• MarketAxess Holdings (MKTX)
• Caesars Entertainment (CZR)
• LKQ (LKQ)
• Solstice Advanced Materials (SOLS)
• Mohawk Industries (MHK)

چه سهامی در سال ۲۰۲۵ به S&P 500 اضافه شدند؟

سهام اضافه شده در سال ۲۰۲۵ شامل موارد زیر است: Uber (UBER) ،Robinhood Markets (HOOD) ،Emcor (EME) ،Carvana (CVNA) و Comfort Systems USA (FIX).

سالانه چند شرکت از S&P 500 خارج می شوند؟

هیچ عدد ثابتی وجود ندارد و این آمار هر سال متفاوت است. به عنوان مثال، در سال ۲۰۲۵ تعداد ۱۲ شرکت و در سال ۲۰۲۴ نیز ۱۲ شرکت دیگر از شاخص حذف شدند